西南证券股份有限公司叶泽佑近期对东方通讯进行磋商并发布了磋考虑说《中电科旗下通讯老兵，三大产业开释价值》，本论说对东方通讯给出增捏评级，刻下股价为9.14元。

东方通讯(600776)

投资重点

保举逻辑：1)公司深耕通讯行业，契约袒护全面，是我国PDT契约中枢草拟单元之一，在多个行业市占率居前哨。23年国务院增发1万亿专项国债，赈济国内救急收集建筑，公司专网集群居品有望受益。2)公司开拓卫星互联网收集预防方式，跟着我国多个星座插足建筑期，公司卫星通讯边界订单或将孝敬新增量。3)公司先进制造袒护卑劣多边界，专家通讯开垦和智能安防市集23年增速分辩为11.4%和9%，均保捏增长态势，制造产业将镇静孝敬事迹。

专网通讯领军企业，救急市集孝敬增量。公司深耕挪动通讯边界三十余载，专网居品袒护频段与契约全面，是我国自主学问产权的数字集群圭臬PDT圭臬的八家中枢草拟单元之一。居品袒护公安、政府、救急、轨交、机场、口岸和石化等行业，市集占有率位居行业前哨。2023年国务院增发1万亿元国债用于灾后重建和防灾减灾建筑，按照野心，30%的资金其中当然灾害救急材干训诲等方式对自组网窄带集群通讯系统和救急融和会信系统存在增量需求。跟着24年2月有关资金下发结束和各场地招投标陆续进行，公司370MHz等专网和融和会信居品有望受益。

开拓卫星互联网预防方式，有望受益于我国低轨星座建筑。2023年公司凭借全面的ICT劳动天资，新开拓了星网卫星互联网收集预防方式。当今我国已向海外电联肯求了三座超万颗卫星的超大型低轨卫星星座，由于低轨卫星袒护面较高轨卫星更小，其需要更多的大地站来为卫星和大地结尾杀青路由集合。跟着我国几大卫星星座接踵初始组网和大地站建筑慢慢启动，大地站和结尾用户数目增长将催生收集预防需求，卫星收集预防业务或将孝敬增量事迹。

金融科技向智能化迭代，智能制造矜重增长。公司第三伟业务金融科技面对银行去柜台化等趋势影响受到短期冲击，往日跟着多功能一体机和智能结尾迭代升级，公司有望凭借既有竞争上风训诲居品价值量，规复金融科技业务增长动能。智能制造方面，公司领有杭州滨江、杭州富阳和嘉兴海宁三大坐蓐基地，制造居品袒护包括通讯居品、智能硬件、安防监控、医疗电子、金融电子、汽车电子在内的多个行业。跟着AI驱动的通讯开垦提速迭代和安防监控智能化升级，先进制造业务将保管镇静增长态势，镇静公司基本盘。

盈利预测与投资提倡：咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润分辩为1.7亿元、2亿元、2.2亿元，3年复合增速为13%；24-26年EPS分辩为0.14元、0.16元、0.17元，对应PE分辩为67倍、59倍、53倍。参考可比公司估值，给以公司“捏有”评级。

风险指示：专网通讯方式招投标不足预期、居品价钱波动等风险。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据野心，东北证券王凤华磋商员团队对该股磋商较为深远，近三年预测准确度均值为41.1%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.93亿，凭据现价换算的预测PE为39.74。

最新盈利预测明细如下：

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